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山东精密钢管厂中国资本市场全面拥抱新经济 |
山东精密钢管厂中国资本市场全面拥抱新经济随着制度细则的落地和小米集团提交申请，旨在加大资本市场对新经济支持力度的CDR正式启动。与此同时，近期一系列独角兽企业也正在陆续登陆A股，中国资本市场正在全面拥抱新经济。
小米首单试点CDR
6月11日，证监会网站公布了小米集团发行CDR（中国存托凭证）招股说明书，小米将有望成为中国首家CDR企业，并成为首家“CDR+H”上市的企业。在此之前，该公司已向香港联交所递交上市申请。CDR和港股发行完成后，该公司将于上交所和港交所分别进行交易，CDR和港股之间不可直接转换或代替。
招股说明书显示，中信证券将成为本次发行的保荐机构及主承销商。小米集团采用特殊投票权结构，即公司的股份分为A类普通股和B类普通股两类，在股东大会上行使表决权时，精拉无缝管每股A类普通股拥有10份投票权，每股B类普通股拥有1份投票权。本次CDR的发行中，小米公司将向存托机构发行若干股B类普通股，并由存托机构以上述新发行股票作为基础股票在中国境内市场签发CDR。本次发行将采用市场化询价方式，综合考虑公司基本面、投资者需求、市场承受能力、未来发展的资金需求等因素确定发行价格，募集资金将主要用于研发核心自主产品、扩大并加强IoT及生活消费产品和移动互联网服务（包括人工智能）等主要行业的生态链以及全球扩张。
稍早之前，证监会发布了包括《存托凭证发行与交易管理办法（试行）》等规章及规范性文件，扫除了实施CDR的一系列障碍，CDR制度核心规则全面落地。从6月7日起，符合条件的企业可以向中国证监会申报发行CDR材料。业内普遍预期，继小米集团之后，BATJ以及网易等互联网巨头将成为首批CDR回归企业。证监会则强调，将严格掌握试点企业家数和筹资数量，合理安排发行时机和发行节奏，希望市场各方理性投资，不要跟风炒作。
战略配售基金开始募集
在二级市场层面，对CDR的担忧主要来自于可能带来的流动性冲击。业内人士预计，按照5%至10%的CDR发行比例测算，首批回归企业将带来3900亿-7800亿元的融资体量。按照三年的发行速度推进，每年将带来1300亿-2600亿元的融资额。业内人士则普遍认为，这一规模的融资额不会给A股市场带来较大程度的流动性冲击。
就在6月11日当天，包括南方、易方达、嘉实、华夏、汇添富、招商等六家基金公司在内的3年封闭运作战略配售灵活配置混合型证券投资基金（LOF）正式开始募集，这也是我国首批以战略配售股票为主要投资标的的公募基金，这些基金将投资以IPO、CDR形式回归A股的新经济企业。上述基金招募说明书披露的信息显示，单只基金低募集份额总额为50亿份，低募集金额为50亿元，首次募集规模上限为500亿元，6月11日至6月15日仅向个人投资者发售，单个个人投资者认购基金的金额上限为50万元。
中信证券表示，CDR战略配售基金短期直接抽取流动性的影响很小，更多是情绪上的压制。CDR战略基金的收益性质更偏向于固定收益性质，预计买CDR战略配售基金的资金和买股票型基金的资金、直接买股票的个人投资者资金的性质存在较大的差异，不必担心后者大规模抛售股票和基金去申购CDR战略配售基金。
武汉科技大学金融证券研究所所长董登新对记者表示，要控制好CDR的发行定价。只要把CDR的发行定价控制到一个适当的水平，同时引导投资者不要盲目炒作、盲目推高，整体风险是可控的。“主要的问题不是美国的股市有多高、风险有多大，而是我们如何达成这个CDR的定价机制，投资者一方面要了解美国股市的波动周期，同时在CDR的投资上要理性，要有风险意识，不能一哄而上。”他说。
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